埃洛伊·洛朗(Eloi Laurent):“在欧洲大陆的0,5和1点之间,欧元的升值10%升值”

作者:刘纠

<p>Mondefr | 14112007在17:39 |通过Edouard Pflimlin Eloi Laurent的主持人聊天:你好triolo:欧元只是达到自1999年推出以来一直借给它的“升值潜力”,所以为什么担心我们今天有没有Eloi Laurent:事实上,欧元的开始与今天的情况之间存在巨大差距当欧元启动时,令人惊讶的是,有一个相当突然的贬值令市场感到意外,欧洲央行已经试图纠正但是,我认为货币可能升值的概念对于如果我们想谈谈欧元的国际角色,例如欧元在外汇储备中可以发挥的作用,那么我们可以谈谈国际存在的潜力如果我们想谈谈一定程度的汇率,所以潜在升值的想法并不一定有意义所以我诚然,预计欧元将在国际货币体系中占据一席之地,但它部分符合这一预期</p><p>另一方面,要说欧元必须得到升值,特别是目前的比例,似乎并不是一个完全成熟的想法Equinoxe14:欧元近期崛起的原因是什么</p><p> Eloi Laurent:近期崛起的原因,可能是决定因素,是美国一方面货币政策的方向,另一方面是欧元区的货币政策方向,在日本面对美国经济衰退的风险,美联储通过在一个半月的时间内将关键利率降低近1点,显示了大量反应</p><p>在大西洋的另一边,欧洲央行决定不对欧洲经济放缓的风险做出反应</p><p>结果出现了差异,市场已经预测到它,甚至预计它会继续市场预期美联储将继续关注通胀风险对美国经济增长的影响,相反,欧洲央行将继续坚持其价格稳定目标,风险为增长放缓因此,在欧元区和美国提供的报酬正在走近,欧元兑美元汇率正在向前发展这是前景在背景中,美国经常账户赤字仍有可能对美元造成压力</p><p>市场预期美元会贬值结构,而这种结构的折旧最近有关美国货币政策的经济贬值的时期,是为汇率欧元兑美元汇率的双打交换是全球化的支柱,但也有欧元和日元之间的汇率再次,货币政策的方向不同日本央行非常谨慎地离开其零利率政策,日本依赖相对疲弱的日元来刺激正在努力摆脱萧条的经济最后是欧元与人民币之间的汇率中国当局他们将货币保持在被低估的水平,而且欧元区目前也是惰性的,它不会对这些不同的货币和汇率政策作出反应,突然之间,欧元Benoits赞赏:你看到欧元兑美元平价有多大上限,知道今天11月14日星期三欧元兑美元汇率高于1.47美元涨幅可以停止吗</p><p> Eloi Laurent:我们可以使用Louis XIV的财务总监Nicolas Fouquet的座右铭,他说:“它会走多远</p><p>”确实存在上限吗</p><p>这个问题有两个答案:第一个答案是经济理论答案它假设人们可以对汇率变动做出合理预测这是可能的,但它们不是预测基于完全令人满意的模型再一次,决定因素将处于货币政策方向的最前沿欧洲央行很可能会继续惯性,甚至因为担心通货膨胀而提高利率如果美国局势进一步加剧,美联储可能会降低利率日本可能会维持一种极其谨慎的货币政策中国当局可能会维持低估人民币汇率的政策在这种情况下,欧元兑美元可升至1.55,人力资源也可继续升值</p><p>最糟糕的情况是新兴国家突然转向美元并出售其股票</p><p>外汇储备在这种情况下,欧元可能是2美元左右的上限但这些只是直觉而非预测,因为没有真正令人满意的模型预测Abdoulaye:欧元的上涨是否对欧洲增长有利,还是一个主要阻力</p><p> Eloi Laurent:如果我们谈论欧洲的增长,即通货膨胀方面的所有积极影响以及竞争力和市场份额损失方面的负面影响,总体影响是负面的估计可用表明欧洲成本增长10%至欧洲增长0.5至1个就个别国家而言,德国经济和财政部刚刚估计对于德国而言,在美元贬值30%的情况下,增长损失为1分这根据一些经济计算并非不可能</p><p>对于德国来说,增长的一点是,这意味着将近一半的增长明年的增长预测会随之上升</p><p>此外,在我看来,法国经济和财政部估计,将欧元维持在目前水平可能会使GDP下降约0 ,4点问题e是欧元区的增长水平很低,明年可能仍然如此</p><p>在这个水平上,欧元成本更加昂贵的Mounira:但是有什么不利之处</p><p>如此崛起</p><p>在出口水平上,大部分贸易都是欧洲内部所以效果并不那么重要Eloi Laurent:有必要详细说明事情这一切都取决于“贸易的本质”是什么意思法国,欧元区占法国贸易的50%而欧盟占三分之二因此,有可能50%的法国贸易受到欧元升值的影响</p><p>这不是事实上,因为欧元对英镑的汇率保持稳定,而且欧元往往会对新成员国的货币贬值因此问题涉及法国贸易的三分之一这种交易可以在很大程度上解释贸易平衡的严重恶化和法国部分增长的截肢问题非常真实Omar Chiban:欧元每次升值贬值多少她正在弥补石油侵蚀,因为它以美元支付</p><p>如果我们将美元和欧元的两个油价曲线放在同一个图表上,我们是否会看到两条曲线的趋势相同</p><p>欧元贬值对非欧元区国家的对外贸易平衡的影响是否为负面影响</p><p>这种增加是否不能成为政治家解释其各自国家经济表现不足的理由</p><p> Eloi Laurent:你的问题中至少有两个问题第一个问题涉及欧元升值与一桶石油价格上涨之间的关系确实欧元升值抑制了欧元升值</p><p>石油,但说欧元升值抵消石油价格上涨是错误的2002年石油价格约为25美元,现在价格几乎高出四倍同时,同期,欧元兑美元汇率升值70%同样的理由2007年1月石油桶价约为55美元,几乎是100美元,而欧元在同一时期内兑美元升值了10%所以显然没有补偿,而是缓解至于问题的第二部分,它是相当公平地说,欧元的发展并不自动意味着贸易的恶化,例如,对欧元的崛起美元,这是最壮观的是,并没有阻止欧元区不仅要保持它与美国的顺差,但除此之外,在一定程度上增加的问题主要涉及亚洲,与亚洲不断变化的说,欧元区的贸易平衡降解2002至2006年,向将近100欧元的盈余milliars赤字大约15十亿欧元的汇率政策是否是可以解释的宏观经济表现的唯一相关因素的问题是完全合法这显然不是唯一的一个,但反过来说,这样的事实否认欧元升值对我的表现有任何影响欧洲croéconomique意义不大提香:只有通过外贸时,才执行强势欧元的影响呢</p><p>在工作中有其他的机制</p><p>埃洛伊洛朗:号相反,也有在工作中的许多机制</p><p>如果我们谈论的欧元升值的积极影响,他们从进口通胀的概念判断无论是原材料,能源食品,看到他们的价格回落,这是特别重要的,当通货膨胀出现,通胀可能被称为“新兴”,也就是从新兴国家相关需求在此背景下原材料,欧元的升值降低了通胀这一新兴的另一个效应的担忧所有商品,而不仅仅是原材料同样,我们可以假设,欧元升值有通货紧缩的冲击然而,欧洲的通胀仍然温和,2和2.5自2002年以来%之间所以影响并不显著的竞争导致产品价格下降影响的最终正面效应原装进口,后者Ø没有希望,迫使国内生产商竞争的努力这三个影响国内的影响,也就是说,他们不关注出口和对负面影响,当然,这个问题,竞争力和出口都在前线,但它不应该忘记对经济增长的影响,所以活动,因此对就业和工资等做说,欧元的推理当它被机械地评估提高欧洲人的购买力,是忘记了如果经济增长减弱,工资也随之下滑,其中,总共可以减少购买力迪米特里bouillard您好,如何感受到我们的购买力欧元强劲</p><p>埃洛伊洛朗:这是部分答案我只是做了它确实可以说,欧元对一些购买力,这是我们买的积极作用,但它是根本不要忘了,与我们购买,而在这种情况下,出口企业当是工资,当整个行业都受到欧元升值,可想而知这些是怎么雇员公司在这些行业,其中看到自己的条件是否恶化或减少他们的工资,这些员工的购买力提高</p><p>在购买力最后的说法:在经济全球化的影响,导致价格下跌,而这是不能肯定的是,欧元升值从根本上改变布鲁诺的这种状态:在公司内部,有的人采取强势欧元的优势,比别人少费心</p><p>埃洛伊劳伦特:我不知道我们是否可以说,有些是强势欧元的奸商,但它似乎很清楚,强势欧元打击最大学历低的员工,员工具有高学历,其业务较少暴露在国际竞争中也可以认为这是最保护的经济部门,较少暴露在国际竞争中,能够从保持他们的工资都受益,同时涌现出许多价格下降巴纳比:是否有赢家和输家国欧元的强劲走势</p><p>埃洛伊洛朗:这是个大问题我认为欧元对欧元区的非对称性冲击时认为货币联盟在90年代初宪法升值,一些经济学家,如克鲁格曼,已假设单一货币会强调不对称冲击的频率,即经济冲击,其影响不会被货币区的不同国家以同样的方式感受到</p><p>理由是货币然而,这些经济学家并没有怀疑单一货币本身的演变在十五年后会构成所谓的不对称冲击</p><p>欧洲国家在强势欧元之前并不平等有各种类型的国家有些国家在欧元区贸易中占有非常重要的份额,其份额比其他国家更大例如,在荷兰就是这种情况其他国家的保护部门比其他国家更大</p><p>西班牙就是这种情况最后,其他国家实施了离岸外包战略和极端工资适度,使他们能够在很大程度上摆脱强势欧元的最严重影响德国的情况就是这样的国家,其专业化和商业战略强烈地暴露于强势欧元就像法国或意大利一样,欧元区国家没有统一战线也就不足为奇了,德国和荷兰之间存在着强烈的分歧而另一方面,法国和意大利强势欧元是欧元区的揭示弱点,那就是它的异质性和缺乏凝聚力FV的催化剂:是什么动作,可以采取欧洲央行或欧元集团来降低欧元的价格</p><p>埃洛伊洛朗:这是一个非常有趣的问题,但它是一个问题,在我看来,有两个部分:什么都可以欧元区,这意味着欧元区以欧洲央行,它有可用三种作用的有力手段:第一是政治言论,欧洲央行可能预示市场,它关心的欧元升值,并打算打的那一刻欧洲央行是不是在这条线,然而,上周四,第一次,特里谢在其外汇市场走势“残酷和突然”的新闻发布会,这表明升值提到欧元开始成为欧元区的一个问题,尽管欧洲央行正式宣布拥有汇率目标欧洲央行可用的其他工具是直接干预外汇市场如果不是,干预类型几乎没有成功的机会国际协调的框架但如果它是在国际协调的框架内完成的,那么经验表明它可以是有效的</p><p>事实上,当欧洲央行在2000年底审议时汇率被误导,在这种情况下向下,它选择干预与美联储协商,以恢复形势,这一政策已经奏效问题不在于是否对外汇市场的干预是有效的,但在什么条件下它是有效的或者这些条件今天可能无法满足首先是因为欧洲央行不想纠正这种情况,因为汇率服务它的通胀目标,与2000不同那么因为世界主要央行目前可能存在利益分歧最后的工具,尤其是:关于利率的行动但是我们已经看到了一切现在欧元区的货币政策立场不会让预测的纠正措施那边关于欧元集团,让 - 克洛德·容克是一个富有同情心的性格,精神的机会,但至少有两个问题:连贯性和一致性问题的问题,它有一个一致性的问题,因为她的欧元升值的拒绝是间歇性地在1.30,他抗议;在1.40,我们不再听到它;在1.47,他回到了指控在现实中,欧元集团是具有可怕的负责与欧洲联盟,这是欧洲央行它的使命不可能容克最强大的机构对话的非机构是不是一个对话者,这是相当一个解释,他在语言表示接受成员国,欧洲央行希望他们尽管特里谢,让 - 克洛德·容克和阿尔穆尼亚对中国即将进行的访问,我相信,不幸的是,就欧洲汇率政策而言,欧元集团没有太多期待</p><p>因此欧洲央行及其在这种情况下的主要责任仍然存在,但回到欧洲条约的文字,目标欧洲央行的第一个是价格稳定,而不是汇率稳定欧元的升值是欧洲经济政策的一个真实时刻我们是否应该将汇率政策留在一个机构手中</p><p>谁不认为拥有一个有用的人汇率政策</p><p> petit-taf:那么欧洲不同国家的经济当局如何改变这种状况呢</p><p>埃洛伊洛朗:欧洲经济主管部门,在我看来,也不会在国际层面上改变这种状况,如果他们改变这种情况在欧洲层面上,欧元是欧洲的问题,而不是G7,以解决此问题的问题是,欧元区是一个几乎道德立场在汇率安理会呼吁所有国家遵守这些规则是遵循如果你想用一个比喻精神只有一个问题,似乎欧元区是全球化的超我,可俯瞰美国在道义上我,这是太空政策,以及亚洲新兴市场,这是空间开发的欧元区的空间原则和规则问题在于,全球化正在被提交,而不是国家的权力</p><p>危险不是来自肆无忌惮的自由主义,而是来自国家主权的回归在这种背景下,欧元区有一个相当大的障碍如果它想管理其货币,如果它希望欧元不是一个没有主权的象征,它必须问自己的经济主权和自治的问题外汇政策是机会问这个问题,这是由爱德华Pflimlin世界订阅主持开始聊天货币联盟的心脏居然空心享受报纸在那里,当你想纸订阅,100%数字化,提供Web和平板电脑从1€在线新闻杂志订阅世界,....

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